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为何业界一致判断美联储一定会加息?

2008年以来,美联储通过三次量化宽松政策买入了大量垃圾债券,使证券持有者手中原本不值钱的债券瞬间变成了现金。2007年美联储资产负债表规模只有0.89万亿美元,到2014年底变成了4.5万亿美元,涨了4倍。这些资本进入实体经济从而促进了美国经济的复苏,但同时也带来了通胀的风险。当然了,美联储的策略是向全球输出通胀,全球粮食和能源价格一直上涨,而最近八年美国国内的年均通胀率只有1.4%。

那输出不了的部分怎么办呢?美联储想出了一个办法。以往商业银行向美联储存放超额准备金是没有利息的,而现在美联储给出了0.25%的超额准备金利率,这与目前美国银行间同业拆借不足0.1%的利率形成了巨大的利差,从而吸引了约2.7万亿美元的巨额资本“沉睡”在美联储的账户上。而在2008年10月之前,存放在美联储的超额准备金仅有20亿美元。美联储不能无限期忍受自己承担这个利率,当冤大头。那么怎么让这些资金回到市场中去呢?办法就是加息。具体来说,分为三个步骤:

    第一步,囤积现金。一方面是在美联储账户上趴着的超额存款储备金,另一方面,美国上市公司也枕戈待旦。穆迪发布的报告显示,截至2015年5月,美国企业持有的现金总额为1.7万亿美元,其中苹果持有1780亿美元、微软持有902亿美元、谷歌持有644亿美元、辉瑞持有534亿美元、思科持有530亿美元。这些只是公开的上市公司,其他的如投行巨头、制造业巨头、矿业能源巨头等都虎视眈眈,等待加息后这轮机会的到来。

    第二步,制造加息预期。在这方面美联储绝对是一把好手,一直大力渲染加息预期,它的各种说辞让处在世界各地的美元加速逃离新兴市场国家、回流美国。

    第三步,制造危机、宣布加息、洗劫全球。一旦某个新兴市场发生危机,美元就从这个新兴市场国家大举逃离,随之而来的就是资本实力弱的新兴市场国家经济的迅速崩塌,资产价格迅速下降,到时候就会发现市场上满是便宜货。这时候美联储再一声令下,宣布加息,提高银行同业拆借利率,就会直接唤醒沉睡在美联储身上的嗜血资本。在逐利本性的驱使下,这些嗜血资本不会进入美国国内市场,而是会率先涌入新兴市场国家收敛便宜货,从而完成一次完美的资本侵略。

目前新兴市场国家普遍面临资本外流的局面。一旦资本外流加剧,将导致新兴市场国家外汇市场上本币供过于求、外币供不应求,本币更加贬值,而贬值又会刺激更大规模的资本外流,陷入恶性循环。再加上希腊债务危机久拖不决,欧债危机未来随时可能爆发。届时美国经济一枝独秀,全球资产价格大幅缩水,美国资本的大抄底就真正开始了。

Reference:

郎咸平的和讯博客, 2016-02-16, 《如何读懂美联储的“加息太极拳”?》